8月降息了 非对称降息我们要如何理解？

 今天,央行公布了最新的LPR:1年期LPR为3.45%,较上月下降10个基点,5年期以上暂时不变。什么是LPR?如何看待这次下降?

 首先,LPR虽然是央行公布,但它的价格可不是央行定的,它是由18家具有代表性商业银行,比如工农中建交等等报价算出来的。每个月提交一次给央行,央行去掉一个最高价,去掉一个最低价,把剩余的报价计算出平均数,就是这个月的LPR了。一句话:每月公布的LPR就是为银行贷 款提供定价参考的。

 LPR分为1年期和5年期以上两种。1年期多和企业贷 款利率有关,5年期以上多和居民的房贷利率有关。

 本月1年期LPR下降10个基点,而5年期以上按兵不动,呈现非对称下降,我们应该如何理解?

 从节点看,这是LPR在6月下降10个基点之后,1年期LPR三个月内第二次下降,这将明显降低企业融资成本,表明货币政策加大逆周期调节、助力经济加快恢复。

 从幅度看,1年期LPR下降10个基点符合预期,5年期以上LPR不变虽低于预期,却也有客观原因,为什么?上周五三个金融管理部门召开会议,会上明确要求“统筹考虑增量、存量及其他金融产品价格关系”。简单说就是,商业银行要正视存量房贷与新增房贷利差过大的问题。在招联首席研究员、复旦大学金融研究院研究员董希淼看来,在金融管理部门多次表态之后,预计利率偏高的存款房贷利率调整方案将加快出台。因此在这种情况下,本月5年期以上LPR暂时保持不变,这也可让商业银行稳定息差水平,保持利润合理增长,从而增强支持服务实体经济的持续性和高质量发展的稳健性。